ผู้คนอ่านความเสี่ยงผิดพลาดในการเปิดเผยข้อมูลผลิตภัณฑ์ของตนอย่างไร

ผู้กำหนดนโยบายได้ต่อสู้กับวิธีที่ดีที่สุดในการมีส่วนร่วมกับประชาชนที่ดูเหมือนจะไม่แยแสให้ให้ความสนใจกับเงินบำนาญของพวกเขา มากขึ้น การเปิดตัว MySuper ซึ่งเป็นตัวเลือกเริ่มต้นที่มีต้นทุนต่ำและเรียบง่ายสำหรับผู้ที่ไม่ได้เสนอชื่อกองทุนเพื่อการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุโดยเฉพาะ มีจุดมุ่งหมายเพื่อปกป้องผู้บริโภคจากการจัดการกองทุนที่ไม่รอบคอบและค่าธรรมเนียมที่สูง และช่วยให้ผู้คนเปรียบเทียบกองทุนได้ คุณสมบัติที่สำคัญของ MySuper คือแดชบอร์ดที่เรียบง่ายโดยใช้โครงสร้าง

มาตรฐานที่ย่อข้อความการเปิดเผยผลิตภัณฑ์ให้สั้นลงอย่างมาก

สมาชิกแผนจำนวนมากไม่เข้าใจรายการสำคัญ เช่น ความเสี่ยงในการลงทุน แม้ว่าเทมเพลตแดชบอร์ดจะได้รับการออกแบบมาสำหรับคนทั่วไปที่จะใช้ก็ตาม เราคาดเดาว่าการค้นพบนี้เกิดจากทั้งความรู้ทางการเงินไม่เพียงพอและความซับซ้อนของแดชบอร์ดเอง

การใช้การออกแบบที่เรียบง่าย เราได้แสดงให้เห็นว่าสามารถปรับปรุงความเข้าใจในเทมเพลตได้อย่างไร การค้นพบของเราชี้ให้เห็นว่ากระบวนการทดสอบนวัตกรรมที่มีเจตนาดีในลักษณะนี้จำเป็นต้องได้รับการคิดใหม่ การสนทนากลุ่มและการสัมภาษณ์เชิงลึกอาจยังไม่ดีพอ

ในงานก่อนหน้านี้ที่เพิ่งเผยแพร่เราได้ตรวจสอบการทดลองเกี่ยวกับปรากฏการณ์ที่เกี่ยวข้องของแบบฟอร์มการเปิดเผยข้อมูลผลิตภัณฑ์แบบสั้นที่ได้รับคำสั่งสำหรับกองทุนเพื่อการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุ

ปัจจุบัน ผู้ให้บริการการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุจำเป็นต้องนำเสนอข้อมูลห้าส่วนในแบบฟอร์มดังกล่าวสำหรับตัวเลือกการลงทุนของตน ได้แก่ ชื่อและคำอธิบาย รายการประเภทสินทรัพย์ (เช่น หุ้น เงินสด หรือทรัพย์สิน เป็นต้น) วัตถุประสงค์ในการคืนทุน กรอบเวลาขั้นต่ำที่จำเป็นในการถือเงินลงทุน และระดับความเสี่ยงโดยสรุปของการลงทุน

ลักษณะเด่นของการเปิดเผยข้อมูลการลงทุนส่วนใหญ่ที่ใช้อยู่ในปัจจุบันคือแผนภูมิวงกลมที่มีไว้เพื่อแสดงวิธีการจัดสรรสินทรัพย์ที่ลงทุน (เรียกว่าการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์) ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่สำคัญว่าการลงทุนโดยรวมจะทำงานได้ดีเพียงใดจากผลตอบแทนรวม เพื่อให้เห็นภาพแผนภูมิวงกลมดังกล่าว ลองนึกภาพวงกลมที่ถูกตัดเป็นชิ้นๆ โดยแต่ละชิ้นแสดงถึงประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน เช่น กองทุนรวมที่ลงทุนในตราสารทุนต่างประเทศที่มีความเสี่ยงสูง และกองทุนตลาดเงินในประเทศที่มีความเสี่ยงต่ำ

เราทดสอบในห้องปฏิบัติการว่าข้อมูลที่อยู่ในการเปิดเผยข้อมูล

การลงทุนที่กำหนดเหล่านี้ถูกใช้โดยอาสาสมัครของเราหรือไม่ซึ่งส่วนใหญ่เป็นนักเรียนที่มีบัญชีเงินบำนาญแต่รวมถึงพนักงานด้วย ในวิธีการที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดไว้

เรานำเสนอหัวข้อของเราด้วยตัวเลือกที่ชาญฉลาดซ้ำแล้วซ้ำอีกระหว่างตัวเลือกการลงทุนที่มีลักษณะความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน

จากนั้นเราวิเคราะห์ทางสถิติว่าตัวเลือกต่างๆ ถูกกำหนดอย่างไรผ่านข้อมูลต่างๆ ที่เราให้มา ตลอดจนรูปแบบที่ใช้ (เช่น แผนภูมิวงกลมหรือตารางสำหรับการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์)

พูดง่ายๆ ก็คือ ความตั้งใจของหน่วยงานกำกับดูแลที่จะมุ่งเน้นให้ผู้เข้าร่วมเกษียณอายุในการจับคู่ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงกับโปรไฟล์ความเสี่ยงของตนเอง

แต่หนึ่งในการค้นพบที่สำคัญของเราคืออาสาสมัครส่วนใหญ่ไม่ได้ตัดสินใจในลักษณะนี้

ตัวอย่างเช่น เมื่อพวกเขาได้รับข้อมูลแผนภูมิวงกลม พวกเขามักเลือกตัวเลือกการลงทุนที่มีการแบ่งส่วนมากขึ้นและมีการกระจายของส่วนข้อมูลอย่างสม่ำเสมอมากขึ้น สิ่งนี้เป็นที่รู้จักกันในวรรณกรรมว่าเป็นกลยุทธ์ 1/n และสามารถแสดงภาพได้ดีที่สุดโดยวงกลมที่มี n ชิ้น โดยที่แต่ละชิ้นมีขนาดประมาณ 1/n ของพาย โดย n จะระบุจำนวนชิ้นหรือประเภทสินทรัพย์

มันอาจจะไม่ใช่กลยุทธ์ที่ดี ตัวอย่างเช่น บางคนในช่วงต้นชีวิตอาจต้องการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีการเติบโตที่มีความเสี่ยงมากขึ้น เพราะเมื่อเวลาผ่านไป พวกเขาจ่ายเบี้ยประกันความเสี่ยงโดยเฉลี่ยมากกว่ากองทุนตลาดเงินซึ่งจ่ายค่อนข้างน้อย ผลลัพธ์ของเราชี้ให้เห็นว่าบุคคลดังกล่าวบางคนจะลงทุนในชิ้นส่วนมากเกินไปที่มีความเสี่ยงต่ำแต่ผลตอบแทนต่ำ ซึ่งหมายความว่าเขา/เธอจะไม่สะสมเงินในช่วงต้นเกมเกษียณมากเกินกว่าที่ควรจะเป็น

กลยุทธ์ 1/n (ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับการระบุว่าเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการ) เมื่อนำไปใช้กับตัวเลือกการลงทุนที่มีความหลากหลายสูงอยู่แล้ว จึงสามารถให้ผลลัพธ์ที่ไม่ได้รับแจ้งจากการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เหมาะสม

เรายืนยันการค้นพบของเราโดยการดำเนินการจัดการที่ละเว้นการจัดสรรสินทรัพย์ และโดยการแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมในการดำเนินการนั้นแลกกับความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างเหมาะสม นอกจากนี้ เรายังแสดงให้เห็นว่าไม่มีรายการข้อมูลที่กำหนดในห้ารายการใดที่มีนัยสำคัญในการอธิบายตัวเลือกส่วนบุคคลของผู้เข้าร่วมมากกว่า 35%

การค้นพบนี้ยังเน้นว่าข้อมูลที่อยู่ในการเปิดเผยข้อมูลการลงทุนที่กำหนดอาจไม่ถูกนำมาใช้ในลักษณะที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดไว้

แม้ว่าความตั้งใจของหน่วยงานกำกับดูแลจะน่ายกย่องในการอำนวยความสะดวกในการตัดสินใจลงทุนเพื่อการเกษียณของสมาชิกเกษียณอายุ แต่ผลลัพธ์ของเราชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่ากระบวนการปัจจุบันของการประเมินนวัตกรรมด้านนโยบายเชิงพฤติกรรม อย่างน้อยก็ในกรณีนี้ กำลังเป็นที่ต้องการ และนวัตกรรมที่เจตนาดีประเภทนี้จะได้รับประโยชน์จากสิ่งที่ดีกว่า การทดสอบก่อนวางจำหน่าย การสนทนากลุ่มและการสัมภาษณ์เชิงลึกอาจยังไม่ดีพอ

Credit : สล็อตเว็บตรง